一笔超等并购出身银河官方网站澳门app娱乐。

近日，巴斯夫与民众投资公司凯雷旗下基金及卡塔尔投资局（QIA）达成一项具有遏抑力的公约，波及巴斯夫汽车原厂漆涂料、汽车修补漆及名义处理业务（简称“巴斯夫涂料”），该交游的企业价值为77亿欧元（约合东谈主民币600亿元）。

巴斯夫，在化工业鼎鼎闻明，于今已有百年历史。这家化工巨头在大中华区已累计投资逾130亿欧元，最大一笔投向了广东湛江，哄动一时。

“凯雷中国团队相配欢娱概况与民众共事联袂，共同推动对巴斯夫涂料业务的收购。”看成集结收购方，凯雷中国区主宰杨凌暗示。被誉为新一代“并购女王”，杨凌从客岁开动担任凯雷投资集团中国区负责东谈主。此番大手笔，号称并购爆发下的一抹缩影。

超等PE联手

刚刚，600亿并购出身

这是本年范围最大的工业收购案之一。

看成民众最大的化工企业之一，巴斯夫为了扶助盈利材干，早在2023年就有磋磨分拆并出售其涂料业务。本年2月，巴斯夫以11.5亿好意思元的价钱将其巴西讳饰涂料业务出售给宣伟，刚于10月完成了最终交游。

此间，面临日益浓烈的阛阓竞争与束缚变化的阛阓需求，巴斯夫一直在酝酿出售剩余涂料业务。但举座来看，该业务并非巴斯夫集团的角落财富，它其实依然遮蔽了欧洲、北好意思、南好意思及亚太地区，2024年销售额约38亿欧元。

这在投资东谈主眼中无疑是个“香饽饽”，一众竞购方闻声赶来，除凯雷集结宣伟构成的产业老本定约外，还有阿克苏诺贝尔等计谋买家，以及孤星基金、安宏老本、CVC老本、贝恩老本、黑石集团、KPS老本等财务投资方，它们无一虚伪力淳朴。

资格浓烈的角逐后，咫尺最终买家浮现——凯雷及中东权门卡塔尔投资局（QIA）。

凯雷投资集团成立于1987年，坐拥4650亿好意思元财富，是民众最大、最多元化的投资公司之一。1998年进入中国阛阓于今，这家PE巨头依然在中国投资了杰出100亿好意思元的股本。卡塔尔投资局相通积极布局中国，不仅在北京成立了作事处，在中国脱手也颇为世俗。

这一次，他们联手买下巴斯夫涂料业务：这次交游与已完成的讳饰涂料业务剥离名堂共计后，巴斯夫统共这个词涂料业务部的估值瞻望为97亿欧元，对应企业价值倍数约为13倍（即企业价值除以2024 年不计特殊名堂标息税、折旧及摊销前收益）。

值得一提的是，交游完成后，巴斯夫仍将接续参加，持有涂料业务40%的股权，同期在交游完成时将得回约58亿欧元的税前现款收益。在取得惯例监管批准的前提下，该交游瞻望于2026年二季度完成。

巨无霸巴斯夫

最大一笔落子广东湛江

提及来，巴斯夫与中国有着深厚渊源。

故事的起始不错挂念到十九世纪末。1885年，巴斯夫（Badische Anilin- & Sodafabrik，巴登苯胺苏打工场）刚成立20年，一位名叫Theodor Sproesser的司理来到中国，他远赴而来的任务即是劝服中国东谈主敬佩巴斯夫染料的优点。就这么，巴斯夫的中国故事开篇了。

二十世纪初，巴斯夫将阴丹士林染料引入中国，这种染料不仅晴明璀璨，何况耐洗不易销亡，深受中国阛阓的疼爱。来到1982年，巴斯夫决定躬行惩处在华业务，并在香港成立子公司——巴斯夫中国有限公司，随后接踵在北京、上海和广州成立了销售作事处。

记号性一幕发生在1988年，巴斯夫在中国建立了第一个联合企业：上海高桥巴斯夫散播体有限公司，分娩用于涂布纸张和地毯行业的苯乙烯-丁二烯胶乳，又接踵特地家巴斯夫联合和独资企业参加运营。

尔后，这家德国化工业巨头束缚加码中国：2005年与中国石化在南京打造一座范围高大的石油化工一体化基地，2012年在上海首设立异园，2015年在重庆建立宇宙级MDI分娩基地，2021年与杉杉联合成立巴斯夫杉杉电板材料有限公司，以骄贵电动汽车、破钞电子行业和储能畛域快速增长的需求等等。

巴斯夫比年最为震憾的方向地莫过于广东湛江。时刻回到2018年，巴斯夫前任CEO薄睦乐（Martin Brudermüller）跟随期任德国总理出访中国，亦然在那一年巴斯夫文书在广东湛江拓荒一体化分娩基地，该基地首套安设在2022年9月负责投产。

这次的投资总和达到100亿欧元，很是于五个特斯拉超等工场，是巴斯夫有史以来最大一笔对外投资，瞻望在2030年一起建成，投产后广东湛江将成为巴斯夫在民众第三大的一体化分娩基地。正如网友惊奇：“巴斯夫在中国湛江建的厂，大到无法态状。”

“巴斯夫经受将这别称堂落地湛江，实则是天时、地利、东谈主和的概括产物。”巴斯夫大中华区董事长兼总裁楼剑锋曾在采访中谈及落地湛江的背后逻辑，他暗示，广东省是中国经济强省，更是校阅绽开的茅头兵，汽车电子等行业进展，而这些行业的发展王人离不开化工及材料家具，阛阓需求量巨大。因此，选址湛江即是在靠拢阛阓的地点进行投资，在接近华南地区客户地点扎根。

与此同期，湛江看成口岸城市，在交通方面享有后天不良的区位上风。在当地大型集装箱船埠的加持下，无论是原材料入口如故家具诱导王人变得十分浮松高效，为一体化基地的运营提供了极大的便利。

追随巴斯夫近5到10年的轨迹，确凿一半的在华投资，王人在湛江。就在不久前，巴斯夫湛江一体化基地取得两项首要里程碑：丙烯酸丁酯安设顺利投产、乙烯集结安设以及统共一体化石油化学品安设完成机械好意思满，宇宙级一体化基地瞻望将定期于2025年底全面投产。

时至如今，中国已成为巴斯夫民众第二大阛阓，松手2024年底已在大中华区累计投资逾130亿欧元，家具波及房屋、汽车、食物、农作物、医药、纺织、家居用品、电子拓荒等繁密畛域，确凿涵盖了正常生活的方方面面。

并购时间：来抄底了

“咱们敬佩，看成民众最大的涂料阛阓之一，中国将为巴斯夫涂料的接续扩展与增长提供浩繁机遇。”这一次联手买下巴斯夫，凯雷中国区主宰杨凌暗示，期待充分讹诈凯雷在中国阛阓的深厚积淀，助力巴斯夫涂料落幕业务转型及在华的长足发展。

杨凌，客岁岁首被任命为凯雷投资集团中国区负责东谈主。挂念她的作事活命，曾先后赴任于高盛、KKR，直到2011年负责加入凯雷亚洲，尔后十多年间一直是凯雷中国团队的重武艺导成员，并共同惩处凯雷在亚洲阛阓医疗健康行业的投资。

梳理下来，凯雷多个并购名堂背后王人出现了杨凌的身影。其中不乏零丁医学检测实验室“艾迪康”，控股鼓动恰是凯雷集团，杨凌任艾迪康董事长；另一家港股上市公司“和黄医药”中，杨凌也为非推行董事。此外她还曾指导投资了昂博制药、好意思年大健康、信立泰等公司......在并购圈颇有建设。

直到这一次，她代表凯雷中国发言泄露，与民众共事联袂共同推动了对巴斯夫涂料业务的收购。

此时赶巧凯雷大举计谋性部署之际。本年5月，凯雷暗示正积极寻找契机，加入以廉价抢购财富的PE戎行之列。“关于但愿扶助讲述并收拢下一代阛阓增长契机的投资者来说，私募股权阛阓准入从未如斯进击。”凯雷集团CEO Harvey Schwartz指出，上市公司数目正在减少，而私营公司数目正在增多，“咱们手持840亿好意思元待投资金，唯有契机出现，就能积极应答。”

而在本年9月，凯雷旗下民众S基金又筹集了200亿好意思元，缔造民众历史上范围最大的S基金之一，抄底意味了然于目。

这并非孤例。松手一季度末，黑石手中可用于投资的资金达到1770亿好意思元，“当价钱重新走低时，咱们将其视为契机。”黑石总裁兼首席运营官Jon Gray如是说。

这是廉价抢购财富的好时候，KKR也来了。KKR联席CEO Scott Nuttall依旧强调，KKR 1976年景立于今，资格了很多周期和杂沓，凭据造就，恰是这么的时刻会产生一些相配有引诱力的投资契机。

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