记者丨李莎

裁剪丨张星

长途图

节沐日忽地对猪价的拉动效应在松开。10 月第 1 周恰逢国庆、中秋"双节"，但据农业农村部最新数据，当周世界生猪平均价钱 12.90 元 / 公斤，比前一周下降 2.8%，同比下降 29.5%。世界 30 个监测省份生猪价钱一王人下降。7 月中旬以来，猪价运行下降，至此已跌至年内低位，与年头比拟跌幅超 22%。

节后猪价不绝下探。上海钢联数据透露，10 月 13 日，世界际三元生猪出栏均价为 10.81 元 / 公斤，较昨日下降 0.06 元 / 公斤。区域价差显著，其中广西最低，仅 9.94 元 / 公斤，福建最高，为 11.49 元 / 公斤。

猪价下降冲击滋生利润，行业堕入赔本。本年支配部门屡次强调要严格落实产能调控举措，教化调减约 100 万头能繁母猪。现在部分猪企已有所作为。在受访分析师看来，因生猪产能较大，去化进程很难一蹴而就，需要一个经由。跟着产能去化的抓续鼓吹，后市生猪供应压力有望渐渐缓解。

瞻望接下来的生猪价钱，卓创资讯生猪分析师范晴晴向 21 世纪经济报说念记者暗示，后期猪价或仍有下滑空间。从供给端看，一方面滋生企业前期产能布局继续开释，另一方面，在计谋影响下，滋生企业要规则体重以及去产能作为，将进一步刺激滋生端出栏积极性，因此生猪供应举座充沛。

从需求端看，参加 11 月，跟着天气转凉对猪肉忽地的刺激以及南边地区腌腊行径的继续开展，生猪需求也将有好转预期，对猪价带来一定守旧，生猪价钱或止跌小涨。12 月商场或迎来供需双增地点，产能开释重叠滋生集团年底冲量，商场亦迎来腌腊需求旺季，供应增幅或略大于需求增幅，生猪均价或不绝下滑。

猪价抓续下降

一般而言，节沐日猪肉忽地增多，将对猪价酿成一定守旧，但在刚刚已往的国庆中秋长假，猪价并未回暖。

10 月 13 日农业农村部发布数据透露，10 月第 1 周世界生猪平均价钱 12.90 元 / 公斤，环比下降 2.8%。较上一周 1.8% 的跌幅扩大 1 个百分点，猪价下降态势有所加重。

对此，上海钢联农居品功绩部生猪分析师曲国娜向 21 世纪经济报说念记者暗示，本年 9 月学校开学以来，宰杀果决增量，且生猪价钱较低，部分地区延续宰量。虽之后宰杀量固然略有下降，但与前期比拟，总体仍呈轻率增长态势。本年国庆中秋时间商场供应的增量遥庞杂于需求的增量，因此举座节日忽地的带动效应并不显贵。

骨子上，7 月中旬运行，猪价走势发生逆转，参加震撼走弱区间。据农业农村部数据，7 月第 3 周世界生猪平均价钱 14.99 元 / 公斤，比前一周下降 0.7%，同比下降 20.7%。后来除 9 月第 1 周外，周度猪价均下降。参加 10 月，猪价不绝下降，据上海钢联数据，10 月 13 日，世界际三元生猪出栏均价跌至 10.81 元 / 公斤。面前猪价已跌至年内低点，甚而几近涉及近 5 年低位。

对此，融达期货生猪筹办员史香迎向 21 世纪经济报说念记者分析了两方面原因。一方面，从前期能繁母猪存栏量看，四季度生猪供应饱和，且当下双节已过，距离元旦、春节尚远，末端需求阐扬一般，猪价易跌难涨。

另一方面，一般在猪价下行期，企业经常会聘用降重设施来减少赔本，容易出现"猪价跌→降重，出栏积极→猪价不绝跌"的负轮回。面前部分地区已出现了该负轮回的初期迹象，不外由于天气转凉青年猪增重快，生猪出栏体重下降尚不显著。

曲国娜暗示，本年生猪举座产能较大，供应也较大，价钱出现阶段性诊治也属平常。但现在供应量遥远不减，短期需求也未有较大提振。二育入场积极性一般，关于商场提振有限。加之前期世界荣达仔猪数目环比增多，对应下半年生猪供给增量预期仍存，规则猪价高潮幅度。

关于后市猪价走势，史香迎以为，不错通过出栏进程、出栏体重、肥标猪价差、出栏心扉等方向来判断。淌若滋生主体举座出栏进程偏快，出栏体重出现下降，肥标猪价差走强，则证实阶段性生猪出现了"超卖"，后市供应压力取得缓解，猪价约略率随之回暖；淌若短期猪价较低，滋生端出现很强的抗价心扉，亦然一种短期的底部信号，但后置的供应压力若不成被需求有用链接，则容易出现二次探底情况。

从现在的基本面看，史香迎暗示，固然商场未有显著的"超卖"迹象，但生猪肥标价差在不绝走强，滋生端运行出现"廉价惜售"，且廉价对末端忽地也有一定程度的刺激作用，猪价已有渐渐止跌企稳的苗头。瞻望后市，固然腌腊、春节旺季猪肉忽地会增多，但鉴于四季度生猪供应饱和的大布景，彼时猪价反弹高度或有限。

生猪产能去化速率成要津

猪价抓续下降，冲击滋生端。

范晴晴向 21 世纪经济报说念记者暗示，8 月中旬以来，生猪自繁自养以及仔猪育肥表面盈利均呈现震撼下滑走势，现在已出现赔本。饲料老本近期变化不大，对滋生利润影响有限。甘休 10 月 10 日，自繁自养头均赔本 206.91 元，仔猪育肥的赔本幅度更大，头均赔本 409.19 元。

靠近抓续下行的猪价，不同滋生主体承受的商场压力有所分化。曲国娜暗示，现在中小散户压力最甚。由于中小散户滋生老本较高，尽管存在一定抗价心扉，但在猪价抓续下降的态势下，也难以草率猪价的抓续走低；大型企业虽依托低老本和现款流上风，抗风险才智更强，赔本相对可控，但在商场供应不减、需求未有较大普及的布景下，压力也在进一步积贮。

早在本年 7 月召开的推动生猪产业高质地发展谈话会上，农业农村部就明确，要严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，合适调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，规则肥猪出栏体重，严控新增产能。

据央视新闻 8 月 10 日报说念，农业农村部改造透露，我国生猪产能阶段性偏高，为留心分娩大起大落、价钱大涨大跌风险，将扩充生猪产能笼统调控，教化调减约 100 万头能繁母猪。

现在部分企业也曾有调减产能作为。如 10 月 13 日，牧原股份在投资者互动平台明确，聘用多项举措，积极反应生猪产能笼统调控。一是调减能繁母猪存栏，淘汰低产低效母猪，9 月末降至 330.5 万头，短期内不计议新增母猪。二是搞定生猪出栏体重，前期抓续缩短均重，8 月末降至 120 千克。三是销售端住手向二次育肥客户售猪，合营构建管控体系，确保育肥猪流向宰杀厂，助力产业强大发展。

史香迎指出，国庆中秋假期猪价走跌后，生猪滋生参加全行业赔本期，部分企业运行调减生猪产能，但由于本次赔本期才刚运行，且现下距离腌腊、春节忽地旺季时间较近，部分滋生主体对旺季猪价预期仍相对乐不雅，产能去化轻率，对后市猪价的抬升作用较为有限。跟着产能去化的抓续鼓吹，后市生猪供应压力有望渐渐缓解。

范晴晴以为，按照滋生企业前期产能布局情况以及现在去产能速率来看，到 2026 年上半年，生猪供应量较为饱和的地点或仍将存在。到来岁秋冬，跟着气温渐渐下滑，以及腌腊行径的开启，将提振生猪需求，或进而给猪价带来一定提答应用。能繁母猪存栏量将影响畴昔 10 个月的生猪供应，淌若后期生猪产能去化速率仍不乐不雅，那么 2026 年下半年猪价也难言回暖。

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